Dasar ekonomi yang terbaik akan menjejaskan jangkaan dan keputusan pelabur dan pengguna, dan keputusan pelabur dan pengguna akan membawa kepada kegagalan dasar, dengan itu meminta pembuat dasar untuk mengubahsuai dasar, dan hasil pengubahsuaian adalah yang terbaik Dasar telah ditinggalkan. Pada akhir tahun 1950-an dan awal 1960-an, ekonomi tradisional yang terkandung dalam apa yang dipanggil "Phillips Curve" percaya bahawa satu-satunya cara untuk mengurangkan pengangguran adalah untuk melaksanakan dasar inflasi yang tinggi. Walau bagaimanapun, pada akhir tahun 1960-an dan awal 1970-an, teori ini mula dipersoalkan.
Pada tahun 1977, Kidland dan Prescott menerbitkan sebuah artikel yang berpendapat bahawa jika pembuat dasar ekonomi kekurangan keupayaan untuk membuat keputusan tertentu terlebih dahulu, mereka sering akan merangka dasar yang membawa kepada inflasi yang lebih tinggi. Mereka secara khusus menyebut salah satu masalah biasa dalam membuat keputusan ekonomi: masalah konsisten masa.
Teras masalah konsistensi masa adalah: Selepas beribu-ribu pilihan, dasar ekonomi akhirnya diperkenalkan. Setelah polisi diperkenalkan, ia akan menjejaskan jangkaan isi rumah dan syarikat mengenai dasar tersebut. Apabila jangkaan ini diubah menjadi tindakan sebenar, mereka dianggap dasar terbaik sering tidak dilaksanakan. Dengan cara ini, penggubal dasar ekonomi akan membuat perubahan kepada keputusan mereka, tetapi dasar terbaik akan dibuang. Keputusan sedemikian tidak begitu banyak disebabkan oleh matlamat pembuat dasar ekonomi yang berbeza daripada majoriti rakyat, tetapi sebaliknya disebabkan oleh kekangan yang berbeza terhadap dasar ekonomi pada masa yang berlainan.
Masalah konsistensi masa ditunjukkan sepenuhnya dalam dasar monetari. Katakan matlamat pembuat dasar adalah inflasi kecil dan menjadikan dasar ini awam; selanjutnya menganggap bahawa dasar sedemikian membawa kepada jangkaan inflasi yang rendah dan peningkatan gaji yang kecil. Sebaik sahaja ini berlaku, ia pasti akan menggoda penggubal dasar untuk melaksanakan dasar inflasi yang lebih tinggi, kerana ini dapat mengurangkan pengangguran dalam jangka pendek. Finn Kidland dan Edward Prescott percaya bahawa godaan sedemikian akan menyebabkan ekonomi jatuh ke dalam inflasi yang tinggi dan menjadi tidak dapat mengekstrik dirinya sendiri, dan ia tidak akan membantu menyelesaikan pengangguran.
Sumbangan utama kidland dan Prescott kedua adalah analisis daya pemanduan kitaran perniagaan. Hasil penyelidikan ini telah mengubah pandangan orang ramai mengenai punca kitaran perniagaan. Tetapi yang lebih penting, metodologi mereka menyediakan asas untuk meluaskan penyelidikan kitaran perniagaan.
Kitaran perniagaan: Turun naik sebenar pembangunan teknologi telah menyebabkan perubahan dalam KDNK, penggunaan, pelaburan, dan waktu bekerja. Jangkaan isi rumah dan syarikat mengenai penggunaan, pelaburan, bekalan buruh dan banyak faktor lain yang mempengaruhi perubahan dalam kitaran perniagaan. Sebelum tahun 1980-an, ahli ekonomi telah mengkaji pertumbuhan jangka panjang dan turun naik makroekonomi jangka pendek sebagai dua fenomena secara berasingan, dan mereka menggunakan kaedah yang berbeza. Pertumbuhan jangka panjang dianggap ditentukan oleh jumlah bekalan, dan pembangunan teknologi adalah daya penggeraknya; kitaran perniagaan dianggap disebabkan oleh unsur-unsur tertentu jumlah bekalan yang mengelilingi trend pertumbuhan jangka panjang. Tiada hubungan sebenar antara kedua-dua pandangan ini.